Kavaljer blir huvudsponsor till Kvalitetsaktiepodden

Kavaljer startar fonden Quality Focus

Fonden Kavaljer Multi SEK är från och med den 5 augusti 2019 en ren aktiefond. Förvaltningsfilosofin och inriktningen mot ett begränsat antal svenska och nordiska kvalitetsbolag kvarstår. Det låga ränteläget som tycks bli mer eller mindre bestående, med räntor som ofta understiger avgifterna i en blandfond, innebär att det är mer rationellt för en investerare att istället för blandfonder själv välja en önskvärd kombination av aktivt förvaltade aktiefonder och räntefonder med låga avgifter. För att tydliggöra fondens investeringsinriktning och placeringsfilosofi har fonden bytt namn till Kavaljer Quality Focus.

Kavaljers VD och förvaltare Peter Lindvall: “Med fokus på ett begränsat antal större och mindre kvalitetsbolag är målsättningen att Kavaljer Quality Focus långsiktigt skall ge en hög avkastning med ett begränsat risktagande. Fondens litenhet ger fördelen att vi till skillnad från många större fonder även kan investera i mindre kvalitetsbolag med goda tillväxtmöjligheter och attraktiva värderingar. Genom att vi gör om vår fond till en ren aktiefond blir det nu också enklare att välja in fonden som en komponent i en portfölj bestående av flera aktiefonder.”

Fonden finns tillgänglig såväl hos bl.a. Avanza och Nordnet samt hos de banker och institut som handlar via MFEX och Nordic Fund Market.

Kavaljer Multi fortsatt i topp

Kavaljer Multi steg med 4,1% i juni. Sedan årsskiftet har fonden Kavaljer Multi gett en avkastning på 21,7% och är därmed fortsatt bästa blandfond i kategorin Blandfond/SEK/Balanserad under 2019. Fortsatt stigande bolagsvinster i kombination med mjuka uttalanden från ett flertal centralbanker talar för ett fortsatt positivt börsklimat. Fondens aktieandel, som kan variera mellan 40-80%, uppgick vid halvårsskiftet till 77%. För intresserade investerare går fonden att finna hos bl.a. Avanza och Nordnet.

Kavaljer i Placerapodden

Placerapodden gästades av Peter Lindvall från Kavaljer. Klicka på länken för att ta del av hur vi förvaltar samt för att ta del av hur vi tänker när vi väljer bolag som vi vill investera i.

Länk till Placerapodden: “Sällan bra att sälja i panik”

Seminarium med Avanza

Onsdagen den 22 maj hade Kavaljer nöjet att, tillsammans med Avanza som gästtalare, arrangera ett lunchseminarium på temat tjänstepension. Pension är ett område som angår oss alla och det finns en hel del att vinna på att göra en översyn. Stort tack till såväl seminarieåhörare, som ställde många intressanta frågor, och till Avanza!

Kavaljer bjöd in till seminarium

Kavaljer bjuder under våren in sakkunniga experter för att berätta om nyheter inom områden som skatt, juridik och pension.

Torsdagen den 9 maj gästades vi av skatteexperten Magnus Vennerström från Grant Thornton som berättade om trädabolag, vad det är, samt när ett sådant upplägg kan vara aktuellt. Kavaljer avslutade seminariet med att berätta om hur vi jobbar med diskretionär kapitalförvaltning, något som ofta är en del av upplägget för träbolag.

Kavaljer Multi bästa blandfond

Kavaljer Multi har öppnat året mycket starkt och tar en klar förstaplats bland samtliga blandfonder med risknivå balanserad på Morningstar.

Fram till och med i fredags (26 april) hade Kavaljer Multi sedan årsskiftet stigit med hela 22,2 procent. Detta kan jämföras med tvåan i kategorin som under samma period stigit med 16,9 procent. Snittavkastningen för samtliga 79 fonder som återfinns i kategorin uppgick till 10,88 procent.

Till de större innehaven i fonden som bidragit till den starka utvecklingen hör bl.a. Volvo, Husqvarna, Dometic, New Wave och ITAB Shop Concept. Flertalet av innehaven har rapporterat starka kvartalsresultat och ser positivt på helåret 2019. Fonden innehåller även ett antal innehav som Kavaljer bedömer kan överraska positivt under året.

”Många av de mindre noterade bolagen saknar idag helt täckning av analytiker vilket gör att det för en aktiv förvaltare som vi finns goda möjligheter att hitta riktigt fina bolag som ännu är relativt oupptäckta av större investerare” säger en av fondens förvaltare Peter Lindvall.

Kavaljer flyttade till Nacka Strand

Måndagen den 1 april flyttade Kavaljer till nya kontorslokal i Nacka Strand. Besöksadressen är numera Cylindervägen 12, plan 9. Önskar ni besöka oss och ni kommer med bil finns det gott om parkeringsplatser i huset. Goda bussförbindelse erbjuds såväl från Stockholms Central och Slussen. Det finns även möjlighet att nå oss via SL:s pendelbåt, linje 80, från Nybroplan, som går via Dalénum (Lidingö) innan den angör Nacka Strand.  

Nyhetsbyrån Finwire intervjuar Kavaljer om två av våra innehav

Carl Becht på Nyhetsbyrån Finwire intervjuade Peter och Håkan om fonden Kavaljer Multi och dess innehav.

Vid intervjun framkom speciellt att Bahnhof och Itab är två bolag som Håkan och Peter bedömer vara intressanta att titta närmare på framöver:

Positiva framtidsutsikter för Bahnhof

Uppsida i Itab givet att besparingarna lyckas

Kavaljer Multi uppmärksammas i media

Fonden Kavaljer Multi har inlett året mycket starkt, något som glädjande även uppmärksammats av media

Nyheten i sin helhet finns att läsa här: Kavaljer Multi bäst i sin kategori sedan årsskiftet

Juldonation från Kavaljer till Hand in Hand

Kavaljer har valt att även 2018 stödja Hand in Hands utmärkta arbete genom att ge organisationen vår juldonation.

Hand in Hands idé bygger på att att hjälpa människor i fattiga länder att starta små företag för att därigenom minska fattigdomen. Sedan organisationen startade har Hand in Hand tränat över 2 miljoner människor vilket resulterat i motsvarande antal företag och över 3 miljoner jobb. Detta innebär att nästan 15 miljoner människor fått möjlighet att skapa sig långsiktigt förbättrade levnadsvillkor.

Utöver detta arbetar Hand in Hand även med att förbättra människors hälsa, lokala miljö samt för att öka kunskapen om sina demokratiska rättigheter.

Stöd gärna Hand in Hand du med. Mera information finns på Hand in på www.handinhand.nu

Kavaljer på besök i Göteborg

Kavaljer har under hösten haft som mål att träffa en mängd rådgivare och förmedlare runt om i landet. Under oktober månad har presentationer hållits i Uppsala, Gävle och Malmö i samband med frukost eller lunch. Tisdagen den 20 november besökte Kavaljer Clarion Post Hotell i Göteborg där ett 15-tal rådgivare lyssnade till våra marknadsutsikter samt deltog i efterföljande diskussion. Kavaljer riktar ett stort tack till deltagarna för bra frågor och givande diskussioner!

Kavaljer, 2018-11-21

Kavaljer i Norrköping & Linköping

Tisdagen den 18 september hade Kavaljer nöjet att, tillsammans med Aberdeen Standard Investments och IKC Fonder, träffa rådgivare och investerare på frukostmöte i Norrköping samt lunchmöte i Linköping.

Näst på tur står nu Uppsala och Gävle som vi besöker den 9 oktober och kommer även då diskutera vår syn på världsekonomin, räntor och ekonomisk tillväxt. Givetvis ger vi även en inblick i vår förvaltning.

Om du vill säkra en åhörarplats för dig och dina kollegor vid kommande tillfällen går det bra att meddela intresset till info@kavaljer.se.

Kavaljer, 2018-09-19

Jan-Ove Sundgren

Kavaljers presenterar sin höstturné

Kavaljer kommer i höst att besöka en mängd orter runt om i Sverige, från Malmö i söder till Luleå i norr. Turnén, som genomförs tillsammans med Anglika Blomquist från brittiska Aberdeen Standard Investments och Tobias Olsson från svenska IKC Fonder, kommer ske enligt följande program:

Vid seminarietillfällena kommer vi diskutera vad som sker i vår omvärld, vår förvaltningsfilosofi till hur du som arbetar med ekonomisk rådgivning kan dra fördel av detta på bästa sätt. “Att tre olika förvaltare med olika inriktning håller i presentationen kommer medföra att programmet innehåller något område som upplevs som extra intressant för alla” säger Jan-Ove Sundgren, Kavaljer.

Om du vill säkra en åhörarplats för dig och dina kollegor – passa på att anmäla dig redan nu till info@kavaljer.se!

Kavaljer, 2018-08-21

Jan-Ove Sundgren

Värt att ta hänsyn till storlek vid val av fond

Att våga gå sin egen väg och inte följa de investeringsråd som ges på tidningarnas förstasidor är ett råd som är lättare sagt än gjort. Banker och pensionsrådgivare har ofta valt ut ett antal fonder som erbjuds oss sparare och redan där begränsas möjligheten att gå sin egen väg. Hur fondutbudet väljs ut är inte enbart baserat på fondens kvalitet. En urvalsfaktor är nämligen ofta också om fonden är efterfrågad av rådgivare och kunder och ett känt varumärke väljs inte sällan framför ett mindre välkänt. Egentligen är det inget konstigt med det. Samma mönster uppträder även i t.ex. i mataffären. Om det är framgångsrikt att alltid följa i uppkörda hjulspår investerarsammanhang kan dock diskuteras.

Inom fondbranschen ser man tydligt att välkända fondbolag erhåller stora inflöden i sina fonder, mer eller mindre per automatik. Rangordnar vi de fonder som har störst förvaltat kapital inom Morningstars kategori Blandfonder – Balanserad noterar vi följande varumärken i topp: Nordea, Swedbank och Skandia. Ettan Nordeas Stable Return har hela 160 Miljarder under förvaltning!

Det som är intressant ur ett sparperspektiv är att ju större en fond är, desto svårare verkar det vara att generera avkastning. Rangordnar man de fonder på förvaltad volym verkar man få omvänd ordning när det gäller vilken fond som gått bäst, åtminstone sett till hur 2018 inletts (fram till 31 maj).

Vad beror detta mönster då på? Jo, förvaltare av en aktiv mindre fond har möjlighet att investera i mindre bolag, bolag som ofta växer snabbare. En mindre fond kan också agera snabbare vid marknadsförändringar eftersom man lättare kommer ur sin position. Även om en stor fond också kan investera i mindre bolag är det svårt att ta betydelsefulla positioner – något som alltså hämmar utvecklingen. Således kommer här ett par råd: titta inte enbart på historisk avkastning utan även på fondens storlek, d.v.s. förvaltad volym när du väljer fond. Välj hellre den mindre fonden. Sannolikheten att den mindre kommer avkasta bättre är stor.

Kavaljer, 2018-06-08

Jan-Ove Sundgren

Två år med fonden Kavaljer Multi

Kavaljer har sedan den 20 maj 2016 förvaltat blandfonden SEF Kavaljer Multi. Eftersom fonden nu har två års historik att luta sig mot kan det vara lämplig att göra en analys över hur fonden presterat så här långt.

Vid en granskning med hjälp av Morningstar kan man snabbt konstatera att fonden tillhör det absoluta toppskiktet bland de 79 konkurrerande fonder som finns registrerade i samma kategori. På två år har fonden avkastat 23% och avkastningen har dessutom levererats till en Sharpe-kvot på 1,6, d.v.s. fonden har genererat 1,6 gånger avkastning för varje risk-enhet fonden tagit sig an, något som anses vara ett mycket bra förhållande mellan avkastning och risk. Hittills i år har fonden avkastat 5,4 procent vilket kan jämföras med snittavkastningen för samtliga fonder i samma kategori som uppgår till 2,9 procent.

Det är inte sällan lite mindre fonder presterar bättre än större dito. Detta eftersom det blir svårare att ta betydande positioner i mindre bolag desto större det förvaltade kapitalet i en fond blir. En mindre fond kan därför, med ett relativt litet innehav, skapa betydande avkastningstillskott till sina fondandelsägare. Detta är något Kavaljer gärna drar nytta av i Multi som ännu är en relativt liten fond med ett förvaltat kapital som uppgår till ca 75 miljoner kronor.

Fonden är en sann aktivt förvaltad fond, investerar långsiktigt och helt utan hänsyn till bolagens vikt i index. Investeringar görs vidare i lönsamma och väl skötta bolag men som, i många fall, är dåligt bevakade. Portföljen, som är relativt koncentrerad med totalt ca 35 innehav, består i normalfallet av 60 procent aktier och 40 procent ränterelaterade tillgångar. Under de senaste två åren har fonden legat i genomsnitt legat med ca 70 procent i aktier.

Kavaljer Multi investerar även till viss del i preferensaktier, företagsobligationer samt för närvarande i en räntefond. Räntefonden har valts i syfte att nå tillräckligt bred riskspridning på räntesidan. I takt med att fonden växer i volym är tanken att minska andelen räntefond till fördel för direktägande i räntepapper.

Fonden passar utmärkt för investerare som är långsiktiga och för de som delar Kavaljers tilltro till aktiv förvaltning. För de investerare som ännu inte upptäckt fonden kan det vara värt att ta en närmare titt. Fonden finns tillgänglig hos t.ex. Avanza, Nordnet och Fondmarknaden.se. Eftersom den även går att handla via Nasdaq NFM och MFEX har flertalet storbanker och försäkringsbolag tillgång till fonden – fråga gärna efter den! Till de som redan är investerade i Kavaljer Multi – grattis till en bra investering!

Kavaljer, 2018-05-21

Jan-Ove Sundgren

Kavaljer bjöd in till Fondlunch i Linköping

Kavaljer hade nöjet att på torsdagen den 17 maj tillsammans med branschkollegorna IKC Fonder och Aberdeen Standard Investment anordna en fondlunch i Linköping på trevliga restaurangen Stångs Magasin.

Fondlunch är ett bra sätt att komma ut och träffa rådgivare runt om i landet, dels för att höra vilka frågor och funderingar kunderna har kring marknaden, men även för att presentera vilka möjligheter vi som förvaltare kan erbjuda för att möta kundernas efterfrågan, säger Jan-Ove Sundgren, Kavaljer.

Kavaljer, IKC Fonder och Aberdeen Standard Investments har produkter som kompletterar varandra väl och samarbetspartnerna kring konceptet Fondlunch har därför för avsikt att framöver ordna liknande mötesmöjligheter på andra orter runt om i landet.

Kavaljer, 2018-05-18

Kavaljer erhåller kreditbetyget AAA

Kavaljer har erhållit kreditbetyget AAA vilket är det högsta möjliga betyget för ett aktiebolag. För att erhålla AAA krävs bland annat en omsättning som överstiger två miljoner kronor samt att bolaget uppvisar nyckeltal som väsentligt överstiger branschens genomsnitt.

Kavaljer, 2018-04-19

Kavaljer signerar UN PRI

Kavaljer har den 22 mars signerat FN:s principer för ansvarsfulla investeringar UN PRI. Genom att signera PRI (Principles for Responsible Investments) åtar sig Kavaljer att integrera PRI:s sex principer i verksamheten samt att årligen rapportera resultaten och framstegen i detta arbete.

Förenta Nationernas internationella nätverk för investerare är skapat för att investerarna tillsammans skall få ett ramverk för arbetet med att implementera och förbättra hållbarhetsfaktorer i investeringsprocessen.

– Kavaljer har, tillsammans med ägaren Simonssongruppen, genomfört en översyn av hållbarhetsarbetet och genom att signera UN PRI säkerställer vi tillgång till information och ökat kunskapsutbyte, samtidigt som det blir tydligare gentemot de bolag vi investerar i avseende våra krav på hållbarhet, säger Peter Lindvall, VD Kavaljer.

För mera information om UN PRI: https://www.unpri.org

Kavaljer, 2018-03-22

Premiepensionsförslaget slår snett

Premiepensionssystemet innebär att individen själv kan påverka hur en liten del (2,5% av totalt 18,5%) av det inbetalda pensionskapitalet skall förvaltas. Att ett fåtal fonder misskött sig används nu som förevändning att minska valfriheten.

Ingen av de skärpta krav som nu föreslås skulle ha förhindrat de oegentligheter utvisade aktörer pysslat med (under lång tid) inom ramen för premiepensionssystemet. Istället innebär föreslagna förändringar försämringar för spararna och en djup orättvis behandling av alla mindre existerande välskötta fonder:

• Kravet på volym om minst 500 miljoner kronor i en fond innebär att mindre fonder och förvaltare utestängs. Att detta per automatik skulle medföra en kvalitetshöjning i utbudet är långt ifrån givet då det visat sig att stora fonder inte behöver betyda god avkastning.

• Konkurrens brukar normalt ses som något som bör främjas med motiveringen att det tvingar marknadsaktörerna till kontinuerlig förbättring av sin produkt/tjänst – annars blir man bortvald. Men som förslaget nu är utformat gynnar man enbart de stora väletablerade förvaltarna
.
• Krav på 3 års historik kan vid en första anblick ses som ett kvalitetstecken men det är förvaltarkompetensen som är intressant – inte hur länge en specifik fond har funnits på marknaden.

• Förslaget att en fonds kapital maximalt till 50% får härröra från premiepensionssparare innebär inte någon kvalitetshöjning. Istället skapas en osäkerhet för sparare, fondbolag och förvaltare. Vad händer med fonder som erhållit stora inflöden till sina fonder via PPM tack vare att de uppvisat gott resultat? Vad händer om en extern investerare utanför PPM väljer att sälja sitt innehav i fonden så att villkoret inte längre uppfylls?

Det är förståeligt att man efter ett antal skandaler nu vill rensa upp i syfte att säkerställa förtroendet för systemet men de förslag som presenteras slår snett och missgynnar mindre fondbolag med god förvaltning, ärliga syften och nöjda kunder. Höj istället kraven på de myndigheter som har i uppgift att se till att lagar och regler efterlevs.

Kavaljer, 2018-03-16

Jan-Ove Sundgren

Därför kommer jag aldrig att lita på robotrådgivaren

Under 2018 kommer många fondsparare erbjudas en ny bekantskap, robot-rådgivaren. Flera av de stora etablerade aktörerna har redan inlett marknadsföringen av digital rådgivning och nya bolag tillkommer i rask takt med syftet att försöka ta marknadsandelar inom detta nya segment.

Digital rådgivning är något som välkomnas av såväl Finansinspektionen, FI, som av Sveriges Konsumenter med motiveringen att en helt objektiv bedömning av kunden och dennes preferenser skulle ge bättre och, inte minst, billigare råd. Robotrådgivningens intrång har nämligen koppling till det nya regelverket, MIFID II, som ställer krav på transparens bl.a. när det gäller kostnader, vilket gör det svårare för fondmäklare att leva på provisioner eller så kallade kick-backs då färre sparare antas acceptera den faktiska prislappen när den blir tydlig.

Även om en robotrådgivare är mera lättillgänglig och billigare skaver dock tanken mig att detta är ytterligare ett sätt att vilseleda fondspararen. För att kunna ge råd kommer vi nämligen inte ifrån att det krävs någon form av interaktion mellan rådgivaren och fondspararen. Det personliga mötet ersätts med ett digitalt formulär i vilket fondspararen förväntas svara sanningsenligt på de frågor som ställs. Redan här uppstår första problemet. Jag hävdar nämligen att många sparare behöver en mänsklig motpart som kan läsa känslor och uttryck. Av egna erfarenheter vet jag att enkla frågor som behandlar riskpreferenser eller tidshorisont inte alltid är tillräckligt för att erhålla ett relevant eller precist svar från spararen.

Nåväl, låt oss ändå tänka oss att vi erhållit relevanta och sanningsenliga svar från spararen. Robotrådgivaren gör nu kalkyler, invecklade eller basala beroende på aktör, och presenterar en fondportfölj för kunden, i många fall till övervägande del bestående av indexnära och billiga produkter. Det kommer dock sannolikt ofta bli indexprodukter eftersom det är svårt för en robot, även med de mest invecklade algoritmer, att utvärdera aktiva förvaltare och de avvikelser dessa produkter har gentemot ett index. Spararen erbjuds alltså en fondportfölj bestående av indexprodukter och kommer därmed erhålla en avkastning som aldrig slår vedertagna jämförelseindex (eftersom även indexprodukter kostar att förvalta).

Det robotrådgivaren missar är de möjligheter som finns i enskilda bolag, i synnerhet om bolaget är mindre och inte ingår i något index. Roboten kommer också ha svårigheter att parera snabba marknadsförändringar eller vara tillräckligt flexibel för att parera plötsliga kriser som en fysisk förvaltare, genom sunt förnuft, har större möjligheter att förutspå. En aktiv förvaltare har helt andra möjligheter, såväl att finna köpvärda bolag i ett tidigt skede som att kunna agera snabbt för att hantera förändringar på marknaden.

Jag väntar med intresse på de första utvärderingarna av robotrådgivarna. Tyvärr tror jag robotarna kommer göra många sparare besvikna, jag låter mig i alla fall inte förföras.

Kavaljer, 2018-02-23

Jan-Ove Sundgren

Kavaljer deltog på Nacka Företagarträff

Nacka Kommun rankades 2017 som Sveriges tredje bästa kommun när det gäller att starta och driva företag. Den 21 februari anordnades Nacka Företagarträff vid Nacka Strandsmässan och Kavaljer, som är ett företag baserat i Nacka, hade där glädjen att få presentera sig och träffa många framgångsrika företag och företagare.

Kavaljer